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根據東方園林年報，東方園林2017年中標的PPP訂單數量為50個，中標金額為715.71億元，同比增長88.30%； 傳統項目中標金額為47.50億元，同比增長30.83%；項目合計中標金額為763.21億元，同比增長83.29%。
PPP在高速發展的同時，政府變相兜底、風險分配不合理等問題也在露頭。
根據2017年年報顯示，報告期內東方園林16個PPP項目實現收入146億元，占營收的95.88%。
對此，2017年11月，財政部發佈《關於規范政府和社會資本合作（PPP）綜合信息平臺項目庫管理的通知》，以規范市場。
在東方園林停牌後，財政部PPP中心相關領導前往東方園林調研，對東方園林作為民營資本代表的PPP運營管理模式表示肯定，並表態希望繼續提供PPP良好實踐和公共服務。
財務數據也反映瞭這一情況，2017年，東方園林經營活動產生的現金流凈額為29.24億元，而投資活動產生的現金流凈額為-45.11億元。
不到兩年時間，A股市場對PPP的態度發生瞭180度的大轉變。
由於PPP項目大多通過設立項目公司實施，導致相關上市公司的經營性現金流較為平穩，而投資性現金流持續流出，最終資產負債率不斷攀升。
2017年50個PPP項目中標金額達715億元
根據年報顯示，2017年，東方園林營業收入152.26億元，同比增長77.79%；其中，水環境綜合治理業務實現營收70.05億元，占營業收入的比重為46%；危廢處置業務實現營收15.04億元，占營業收入的比重為9.88%。報告期內，公司進入全域旅遊行業，實現營收11.02億元，占營業收入的比重為7.24%。
根據5月8日財政部PPP合作中心發佈的各地落實PPP項目庫集中清理工作報告，截至2018年4月23日，各地累計清理退庫項目1695個，涉及投資額1.8萬億元；對比財政部2018年第一期季報，4月仍有6000億項目被清理退庫。
東方園林水環境綜合治理及全域旅遊業務主要通過PPP模式開展，工業危廢處置主要通過新建、並購等模式擴大處理能力。
公司的資產負債率也在不斷攀升，2014年至2017年，東方園林的資產負債率分別為56.22%、63.83%、60.68%、67.62%，到瞭今年一季度末，這一數據達到70.1%。
債務到期與融資困境夾擊之下，這些處於資金壓力之下的行業，PPP，地產等相關上市公司如何度過此次資金寒冬？
從近五年東方園林業績看，無論是營收還是凈利，都呈現快速增長。從2013年營收49億增長到2017年的152億元，增長2.1倍。對應凈利潤從8.89億增長至21.78億元，增長1.44倍。
據統計，2015年以來，東方園林在河南合作簽約8個項目，金額約261.33億元，主要分佈周口、焦作、商丘、洛陽、安陽、駐馬店、南陽等地。合作內容主要為生態治理、城市景觀提質、全域旅遊等。
東方園林主要從事水環境綜合治理、工業危廢處置和全域旅遊三大板塊的業務，水環境綜合治理及全域旅遊業務主要通過PPP模式開展，工業危廢處置主要通過新建、並購等模式擴大處理能力。
河南8項目簽約金額261億
自92號文出臺以來，PPP行業普遍遇冷，融資也頻頻受限。銀行作為主要資金來源方之一，參與PPP項目熱情明顯降低，不少銀行已經暫停PPP項目。隨著項目出庫清理進入尾聲，資本對行業的觀望也已逐漸清晰。
其中，東方園林2018年內需兌付的29億元債券，其中“15東方園林MTN001”於6月10日到期，金額為5億元，“17東方園林SCP003”於7月15日到期，金額為4億元，另外的“17東方園林CP001”、“18東方園林SCP001”分別於11月和12月到期，金額均為10億元。
東方園林在2017年年報中披露，報告期內，公司投資成立SPV公司43傢。截至報告期末，公司共投資成立SPV公司75傢。SPV公司的快速落地為PPP項目的施工和融資奠定瞭良好的基礎。公司非常註重PPP項目的金融落地情況，目前公司和多傢銀行達成戰略合作，並協助SPV公司與上述銀行簽訂貸款合同。
2017年，東方園林營業收入152.26億元，同比增長77.79%；其中水環境綜合治理業務實現營收70.05億元，占營業收入的比重為46%；危廢處置業務實現營收15.04億元，占營業收入的比重為9.88%。報告期內，公司進入全域旅遊行業，實現營收11.02億元，占營業收入的比重為7.24%。
根據年報顯示，2017年公司中標的PPP訂單數量為50個，中標金額為715.71億元，同比增長88.30%；傳統項目中標金額為47.50億元，同比增長30.83%；項目合計中標金額為763.21億元，同比增長83.29%。
年報披台中環球產後護理之家｜台中環球產後護理之家二館露，2017年河南焦作修武縣綠道一期工程，施工合同金額4.2億元，實現收入2億元，累計收入2.8億元。
據統計，2015年以來，東方園林在河南合作簽約8個項目，金額約261.22億元，主要分佈周口、焦作、商丘、洛陽、安陽、駐馬店、南陽等地。合作內容主要為生態治理、城市景觀提質等。
數據顯示，截至2018年4月23日，全國PPP綜合信息平臺項目管理庫共入庫項目7253個，入庫項目金額11.42萬億元。
東方園林年內29億債券到期
東方園林近三年資產負債持續攀升。2018年台中月子中心比較｜台中月子中心評價一季度資產負債率達70.1%。
從資產端看，截至2018年一季度末，東方園林總資產達383億元，其中貨幣資金28.99億元、存貨123.32億元、商譽21.18億元，三項指標均不斷攀升。
截至2018年3月31日，東方園林總負債合計約268.95億元，其中年內償付的短期借款、應付票據、一年內到期的非流動負債規模達到58.6億元，較2016年底增加超過57%。
5月25日，東方園林宣佈重大資產重組停牌。
截至2018年3月31日，東方園林獲得各銀行綜合授信額度總額為111.87億元，其中未使用的授信額度還有61.75億元。
根據申銀萬國行業二級來看，東方園林資產負債率為行業最高，2018年一季度行業中位值為60.81%、平均值為55.49%。
眾所周知，PPP項目是公司和政府合作一起建設公共服務設施。上市公司參與PPP項目建設，需與政府一起設立SPV（特殊目的公司），並先期投入資本金。
但是，這部分資金需要上市公司通過股權、債券“自融”，這就引發東方園林存貨和債務均會不停走高，也是PPP類公司普遍面臨的通病。
營收、凈利同步增長
一季度應收款占營收343%
從5月21日起的4個交易日內，東方園林市值跌去102億元，一周內累計跌幅達19.58%。
5月21日，PPP明星概念股東方園林遭遇“史上最涼涼發債”，原計劃發行的10億元公司債券，實際發行規模僅5000元。
最涼發債後 東方園林河台中月子中心2018｜台中月子中心2018推薦南7地261億項目如何落地
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